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340亿救命钱砸下,万达真疯了

新闻专递 | 发布时间: 2018-1-31 19:04| 查看数: 1976| 评论数: 0|帖子模式

金融时报

站在悬崖边上的万达集团过去半年一直在尝试甩掉身上沉重的负债包袱,虽说战果可喜,但是万达商业依旧元气大伤,而此时距离回A期限仅剩7个月。

王健林不得不为背负对赌协议的万达商业想一个妥善的办法,而昨日万达集团的一则增资公告,让陷于困难中的万达商业看到了希望。


1月29日,万达集团官网发布消息称,由腾讯控股作为主发起方,联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议,计划投资约340亿元人民币,收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。
受此影响,万达酒店发展自1月19日短暂停牌后于今日复牌,开盘大涨48.15%。

光明有了,但是在巨头们都为自己留了后手的情况下,万达的前景依旧坎坷。

十天前的万达集团年会上,王健林一边听着《歌唱祖国》热泪盈眶,一边回忆万达集团2017年的磨难,并颇为感触的说道,30年万达真不容易,万达要永远做中国民营企业的典范。01 穷困潦倒的万达

2017年代的万达面临的压力非常多,首当其冲便数资金问题。

2017年7月,刚刚拿下大马城项目的万达集团还没来得及畅想未来,就遭当头一棒,融资项目被严格管控,突然没钱的万达不得不放弃大马城项目并且将67个酒店、13个文旅项目出售给融创。

此后,数名万达高层先后离职,给了万达一记重击。

2017年12月,万达网科被曝裁员6000,虽然王健林后来表示曲德君没有及时辟谣,但是依旧显现出万达彼时的困境。

这还不算完,在过去的一个月里万达出售了其在英国伦敦(约17亿元)、澳洲(约58亿元)的海外资产。

而此时距离万达方与参与私有化投资人签署的对赌协议里,万达商业距离承诺回A的时间还剩7个月。

虽然万达商业有可能成功回A,可是一旦回A失败,万达集团需向投资人回购全部股权,且承担10%~12%的年息。

那么,这个对赌协议又是怎么一回事呢?

事情回到2014年12月23日,万达商业在香港联交所上市。根据万达商业的年报,当时公司总股数45.27亿股,其中流通股是6.5亿,占总股本的14.4%。其他股权为王健林、大连万达集团、其他内资股东持有。

但是港股投资者并不买万达商业的账,于是王健林想私有化,但是又不想出钱。

2016年,王健林引入多家财团投资者,这些财团在海外设立9个特殊目的投资实体,这些投资实体收购了万达14.4%的H股流通股。

王健林想着用别人的钱私有化,那就不怪别人反过来约束万达商业。于是便有了这个对赌协议,万达商业承诺不迟于2018年8月31日在A股IPO,否则万达集团需向投资人回购全部股权,且承担10%~12%的年息。

如果想要提前终止对赌协议,王健林需要支付约334亿元人民币,其中包括当时的交易价344亿港元,加上两年10%的单利。

这也是为什么昨日几个巨头达成的战略协议是340亿元人民币。

已经64岁的王健林虽然豪气仍在,考虑却无疑更加全面,而腾讯等巨头的战略投资便是王健林的后招。

1月29日晚间,万达集团官网发布公告,腾讯控股作为主发起方,联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议,计划投资约340亿元人民币,收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

此次合作中,腾讯投资100亿元,占股4.12%;苏宁和融创中国分别投资95亿元,持股比例3.91%;京东投资50亿元,持股比例为2.06%,共计约340亿元。根据此次交易,万达商业的估值被确定在2430亿元。

提前结束对赌协议回购14%的万达商业港股流通股后,王健林所考虑的依旧是重新上市。但此时的万达商业既没有期限的限制,也没有上市地区的限制。

不花一分钱从港股退市私有化,然后用新债还旧债,王健林算盘打的非常响。



02 花开两朵各表一枝

即使是在艰难的2017年,王健林依旧用壮士断腕的气魄做出卖资产还债的决定,在解决了一件令他脑袋大很长时间的事情之后,王健林又作何打算呢。

毫无疑问,接下来就是万达商业表演的时候了。

此前万达商业IPO失败,主要原因是重资产占比较高而被监管方面划归为地产板块,而地产板块上市的艰难程度可以想象。

因此在此次战略合作中,万达方面称,引入新战略投资者后,万达商业将更名为万达商管集团,1至2年内消化房地产业务,万达商管今后不再进行房地产开发,成为纯粹的商业管理运营企业,各方将推动万达商管集团尽快上市。

至于房地产这个老本行,万达当然不会放弃,万建林在2017年万达集团年报中明确表明将于今年成立地产集团,继续开发万达广场重资产等房地产业务,但其利润归万达商管管理。

万达商业,哦不对,现在要叫万达商管了。

根据双方的战略投资计划,万达商管将依托自身线下资源并利用腾讯、京东、苏宁的线上流量,共同打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式。





03 精打细算的巨头

昨日万达集团与腾讯等巨头的战略合作协议一经发出,就引起各方的注意,有报道称万达将不再涉足房地产行业,并在互联网巨头“新零售”的竞争中“选边站队”

1月30日早上,万达集团在官网发文辟谣并表示,纯粹从公司商业利益出发选择合作伙伴,万达仍然是万达商业控股股东,并拥有线上线下融合发展的主导权和决策权,不会“选边站队”,也不会做伤害其他方利益的事。

那么,万达为什么选择腾讯、京东、苏宁、融创进行合作呢?

首先,分开来看。

融创中国算是万达的老朋友了,在去年王健林出售资产时,就找了融创中国董事长孙宏斌。孙宏斌也没有落井下石,以高于原计划100亿元的价格接手万达文旅资源。

而腾讯和京东同属一个体系,苏宁与阿里交叉持股。商场如战场,没有永远的敌人,当利益一致时就变成了朋友。

据京东方面的介绍,腾讯和京东将在线上运营、用户数据、移动支付、消费金融、仓储物流、云业务等领域与万达商业展开全方位合作。

苏宁曾经表示要3年内将线下门店扩展到2万家,面积达2000多万平方米,而万达要实现1000个万达广场的目标,一个需求一个供给,两者的合作被市场看好。同时,双方还将共同推进“智慧零售”。

然后,合并来看。

腾讯是国内最大互联网巨头一,京东是电商巨头,苏宁有云商板块,都带有高科技属性。

据相关媒体统计,2016年至2017年10月底,22个月里,中国新上市605家上市公司中有高新技术企业495家,占比达82%。

万达想要重回A股,转身为高科技公司无疑是最便捷的途径。

王健林此前也有发展高科技公司的计划,那就是去年底被曝出大量裁员的万达网科,但是效果并不好。

而在十天前的年会上,王健林表示,会成立新网科公司,并引入世界级的互联网巨头。照现在的情况来看,此巨头非腾讯莫属了。

04 依旧负债累累

纵观此次战略合作,王健林用一手新债换旧债的方法解决了万达商业诸多问题,但是交换都是等价的,投资者们永远不会让自己吃亏。

据《新财》报道,万达商管必须有业绩,否则就要以现金补偿投资方。而投资方在2021年12月31日或万达商业上市前,不能出售万达商业股份。

也就意味着,在未来的4年里,王健林必须要让万达上市并做出业绩,否则依旧面临巨额的赔偿。

不论王健林能否带领转型成功的万达商业重新上市,起码在这一场仗里,王健林赢得漂亮。

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